Volkswagen-koncernen redovisar solida resultat i en utmanande omvärld

Volkswagen-koncernen visar stabilitet på en utmanande global marknad med framgångsrika produktlanseringar och en ledande position inom elektrisk mobilitet i Europa. Koncernen förväntar sig en fortsatt positiv utveckling under andra halvåret 2025.

– Drivna av framgångarna med våra nya produkter har Volkswagen-koncernen stått stark i en extremt utmanande omvärld. Vi har gjort märkbara förbättringar inom design, teknik och kvalitet, och uppnått betydande framsteg inom mjukvara. Våra försäljningssiffror är fortsatt stabila på en konkurrensutsatt global marknad. I Europa har vi stärkt vår ledande position inom elektrisk mobilitet, med en marknadsandel på 28 procent, och våra orderböcker är fortsatt välfyllda. Med stöd av den pågående produktoffensiven och en jämnt stark efterfrågan förväntar vi oss att den positiva utvecklingen fortsätter under andra halvåret. Oliver Blume, VD, Volkswagen-koncernen

– Våra halvårsresultat ger en blandad bild: Å ena sidan har vi nått starka produktframgångar och tagit viktiga steg i omställningen av företaget. Å andra sidan minskade rörelseresultatet med en tredjedel jämfört med föregående år, delvis till följd av en ökad andel helelektriska modeller med lägre marginaler. Även höjda importtullar i USA och omstruktureringsåtgärder har haft en negativ påverkan. Exklusive dessa poster ligger rörelsemarginalen för det andra kvartalet nära sju procent, vilket motsvarar den övre delen av vårt förväntade intervall. Det visar att vi är på rätt väg. Men i slutändan är det kassaflödet som räknas. Därför måste vi driva våra resultatförbättrande program vidare – och öka tempot där det krävs.
Arno Antlitz, CFO & COO, Volkswagen-koncernen

Nyckeltal

Under första halvåret 2025 uppgick koncernens försäljningsintäkter till 158,4 miljarder euro, vilket är i nivå med motsvarande period föregående år (H1 2024: 158,8 miljarder euro). Fordonsförsäljningen visade en svag tillväxt, medan Financial Services redovisade en tydlig ökning av intäkterna. Valutaeffekter hade dock en motverkande inverkan på koncernens totala resultat.

Rörelseresultatet uppgick till 6,7 miljarder euro under första halvåret 2025, en minskning med 33 procent jämfört med samma period föregående år (10 miljarder euro). Rörelsemarginalen uppgick till 4,2 procent. Nedgången förklaras främst av ökade kostnader till följd av höjda importtullar i USA (1,3 miljarder euro), omstruktureringsavsättningar hos Audi, Volkswagen Passenger Cars och CARIAD (0,7 miljarder euro) samt kostnader kopplade till skärpta CO₂-krav. Resultatet tyngdes även av negativa mixeffekter från en högre andel helelektriska fordon samt pris- och valutaeffekter. Exklusive tullar och omstruktureringar uppgick rörelsemarginalen till 5,6 procent.

Nettokassaflödet inom fordonsdivisionen uppgick till –1,4 miljarder euro under första halvåret 2025, jämfört med 0,4 miljarder euro under samma period föregående år. Förutom det lägre rörelseresultatet påverkades kassaflödet negativt av M&A-utgifter, däribland 0,9 miljarder euro för förvärv av ytterligare aktier i Rivian, samt betalningar relaterade till omstruktureringar och amerikanska importtullar. En lägre kassabindning i rörelsekapitalet bidrog positivt jämfört med föregående år.

Under första halvåret 2025 levererade koncernen 4,36 miljoner fordon, en marginell ökning jämfört med 4,34 miljoner under samma period föregående år. Tillväxt i Sydamerika (+19 procent), Västeuropa (+2 procent) samt Central- och Östeuropa (+5 procent) vägde upp för nedgångar i Kina (-3 procent) och Nordamerika (-16 procent), där försäljningen främst påverkades av höjda tullar.

Orderingången i Västeuropa ökade med 19 procent under första halvåret 2025 jämfört med motsvarande period föregående år. Utvecklingen drevs av lanseringar av nya modeller för samtliga drivlinor – däribland VW ID.7 Tourer, CUPRA Terramar, Škoda Elroq, Audi Q6 e-tron och Porsche 911. Efterfrågan på helt eldrivna fordon var särskilt stark, med en orderingång som ökade med 62 procent.

Utsikter för år 2025 per den 25 juli 2025

Volkswagen-koncernen förväntar sig att försäljningsintäkterna kommer att vara i linje med föregående års siffra (tidigare: en ökning med upp till 5 procent). Koncernens försäljningsmarginal på omsättningen förväntas uppgå till mellan 4,0 och 5,0 procent (tidigare: 5,5 till 6,5 procent).

Inom fordonsdivisionen fortsätter Volkswagen-koncernen att förvänta sig en investeringskvot på mellan 12 och 13 procent år 2025. Nettokassaflödet för fordonsdivisionen för 2025 förväntas uppgå till mellan 1 och 3 miljarder euro (tidigare: 2–5 miljarder euro). Detta inkluderar kassautflöden för framtida investeringar samt omstruktureringsåtgärder. Nettolikviditeten i fordonsdivisionen förväntas 2025 uppgå till mellan 31 och 33 miljarder euro (tidigare: 34 till 37 miljarder euro). Koncernen fortsätter att sträva efter att upprätthålla en solid finansierings- och likviditetspolicy.

I den nedre delen av prognosintervallen för rörelseresultat, nettokassaflöde och nettolikviditet antas att i synnerhet de nuvarande amerikanska importtullarna på 27,5 procent kommer att fortsätta att gälla under andra halvåret 2025; i den övre änden antas att dessa tullar kommer att sänkas till 10 procent. Det råder stor osäkerhet om den fortsatta utvecklingen när det gäller tullarna, deras effekter och eventuella ömsesidiga effekter.

Utmaningar kommer i synnerhet att uppstå på grund av en omvärld med politisk osäkerhet, ökande handelsrestriktioner och geopolitiska spänningar, den ökande konkurrensintensiteten, volatila råvaru-, energi- och valutamarknader samt utsläppsrelaterade krav som har varit strängare sedan början av året.

Notera: Justeringar av rapporteringslogiken från och med januari 2025 kommer bland annat att leda till en mer exakt redovisning av fordonsdivisionens försäljningsintäkter. I matematiska termer kommer detta att leda till en lägre investeringskvot, nämligen med 130 punkter till 13,0 procent under räkenskapsåret 2024. Baserat på den justerade rapporteringslogiken förväntar vi oss att investeringskvoten i fordonsdivisionen kommer att minska till mellan 12 och 13 procent år 2025 och till cirka 10 procent år 2027. För detaljer, se sidan 180 i årsredovisningen för 2024.

Mer information om varumärkesgrupperna

Brand Group Core (Volkswagen personbilar, Volkswagen transportbilar, Škoda, SEAT/CUPRA) uppnådde märkbara framsteg inom kostnadseffektivitet och noterade en rörelsemarginal på 4,8 procent under första halvåret. Den positiva utvecklingen bekräftar den riktning som tagits genom omstruktureringsinitiativ, särskilt inom varumärket Volkswagen. Škoda uppnådde en stark rörelsemarginal på 8,5 procent och levererade det överlägset bästa kvartalsresultatet i företagets historia med cirka 740 miljoner euro.

Brand Group Progressive (Audi, Lamborghini, Bentley, Ducati) genererade ett rörelseresultat på 1,1 miljarder euro, vilket påverkades av flera modelluppdateringar samt kostnader för omstrukturering, amerikanska importtullar och efterlevnad av CO₂-krav. Rörelsemarginalen uppgick till 3,3 procent. Samtidigt driver koncernen sin omstrukturering framåt genom en omfattande förnyelse av produktportföljen och ett strategiskt avtal för framtiden.

Brand Group Sport Luxury (Porsche) rapporterade en minskning av försäljningen med 11 procent till cirka 135 000 enheter, där Macan fortfarande är den mest sålda modellen. Försäljningsintäkterna minskade med 9 procent till 16,1 miljarder euro. Rörelseresultatet minskade till 0,8 miljarder euro, främst på grund av särskilda kostnader kopplade till batteriverksamheten, amerikanska tullar och strategiska omstruktureringsåtgärder.

Brand Group Trucks (TRATON Group: MAN, Scania, Navistar, Volkswagen Truck & Bus). Under första halvåret påverkades TRATON Groups kommersiella fordonsverksamhet av en minskning i försäljningen, till följd av fortsatt köpbeteende präglat av återhållsamhet i Nordamerika, svagare efterfrågan i Europa och svåra marknadsförhållanden i Brasilien. Försäljningsintäkterna minskade därmed med sju procent till cirka 21,2 miljarder euro. Rörelseresultatet minskade kraftigt med 39 procent till 1,2 miljarder euro, drivet av lägre volymer, högre fasta kostnader och negativa valutaeffekter.

CARIAD. Tack vare den framgångsrika leveransen av CARIAD-programvara till Volkswagen-koncernens varumärken ökade CARIAD:s försäljningsintäkter med cirka trettio procent jämfört med första halvåret 2024. Rörelseresultatet uppgick till -1,2 miljarder euro, vilket är ungefär i linje med året innan. Exklusive omstruktureringskostnader kopplade till transformationsprogrammet förbättrades resultatet med cirka 0,2 miljarder euro jämfört med första halvåret 2024.

Group Mobility. Rörelseresultatet uppgick till 1,8 miljarder euro, drivet av förbättrade marginaler samt tillväxt i nya kontrakt och i kontraktsportföljen. Prognosen för helåret bekräftas.

Länk till samtliga dokumenten från Volkswagen-koncernens halvårsrapportering 2025 hittar du nedan.